El barril otra vez arriba de USD 100 y la inflación mayorista de septiembre se aceleró hasta 3,2%

El precio internacional del petróleo superó la barrera de los USD 100 por barril al cierre de la semana del 17 de octubre y dejó una huella inmediata en los indicadores de precios de la Argentina. De acuerdo con los datos relevados por el INDEC, el índice de precios mayoristas (IPIM) de septiembre avanzó 3,2%, la suba mensual más alta desde abril pasado, un comportamiento que responde de manera directa al encarecimiento del crudo en los mercados internacionales.

Vamos a los números. La división petróleo crudo y gas natural explicó 1,43 puntos porcentuales de los 3,2% registrados en el mes, lo que equivale a casi el 45% de la variación total. El resto del índice se repartió entre las demás divisiones que releva el organismo oficial, de manera que la energía se consolidó como el principal motor del dato mayorista del mes.

Por qué volvió a pegar el barril

La suba del crudo en la semana, superior al 11%, se explicó por dos factores concurrentes. Por un lado, los inventarios de petróleo en Estados Unidos cayeron 8,56 millones de barriles en la semana finalizada el 9 de octubre, según los datos oficiales de ese país, lo que refleja una demanda sostenida. Por el otro, el tránsito marítimo en una zona clave del abastecimiento global se redujo de 17,15 a 11,62 millones de barriles diarios, lo que comprimió la oferta disponible en el mercado físico.

El traslado a surtidores y góndolas

Para los consumidores argentinos, el canal más visible por el que se transmite la suba internacional del crudo sigue siendo el precio de los combustibles en surtidor. Las principales operadoras aplican mecanismos de ajuste parcial que amortiguan la transferencia cuando el barril sube con fuerza, pero en general no llegan a neutralizarla, de modo que en la práctica los usuarios terminaron pagando un porcentaje del incremento en las últimas semanas.

Hacia adelante, el costo del crudo se traslada también a la cadena logística, al transporte de cargas y a los insumos de la industria, por lo que su efecto no se agota en la nafta y el gasoil. Hasta tanto no se normalice el abastecimiento internacional, los analistas coinciden en que el barril seguirá siendo una variable de peso en la formación de precios de la economía real.

• La inflación mayorista de septiembre fue de 3,2%, el registro más alto desde abril.
• Petróleo y gas aportaron 1,43 puntos porcentuales, cerca del 45% del total.
• El barril acumuló una suba semanal superior al 11% y cerró arriba de USD 100.
• Los inventarios de crudo en Estados Unidos cayeron 8,56 millones de barriles en una semana.
• El tránsito marítimo en la zona clave se redujo de 17,15 a 11,62 millones de barriles diarios.

Lo que gana la Argentina por el lado exportador

En el otro extremo de la cadena, los precios internacionales elevados del crudo tienden a favorecer la balanza comercial energética argentina. En los primeros ocho meses del año, el sector acumuló un superávit de USD 7.834 millones, un monto que ya excede el saldo positivo registrado durante todo 2025, una diferencia que muestra el efecto directo del ciclo de precios sobre las exportaciones del rubro.

Goldman Sachs Research proyecta que el Brent podría ubicarse cerca de los USD 90 por barril en diciembre del corriente y promediar USD 80 en 2027, tras una recuperación gradual del suministro desde la región del Golfo Pérsico. Según los analistas de la entidad, el mercado mundial pasaría a registrar superávit a partir del cuarto trimestre del año, lo que aliviaría la presión sobre los precios a nivel global.

Expectativas y proyección local

De acuerdo con los mismos analistas, una prima de riesgo cercana a USD 25 por barril sostiene hoy parte de la cotización. Si esa prima se reduce en los próximos meses, el efecto sobre los precios locales podría ser favorable, tanto por menor presión sobre la inflación mayorista como por cierto alivio en la cadena de combustibles, transporte e industria. En comparación con septiembre del año anterior, las condiciones del mercado de crudo eran sensiblemente distintas, y con el promedio nacional del año todavía en marcha, los próximos datos del IPIM permitirán dimensionar cuánto de la suba quedó efectivamente incorporada a los precios internos.