El mayorista se movería entre $1.611 y $1.850 hacia diciembre, según un consenso de 47 economistas

De acuerdo con un relevamiento difundido por FocusEconomics y reproducido por la prensa especializada, el dólar mayorista cotiza en estos días en torno a los $1.512 y los analistas consultados no anticipan un salto discreto de aquí a diciembre. El consenso de 47 economistas de bancos y consultoras de distintas plazas ubica al tipo de cambio en $1.645 para fin de año, un 8,8% por encima del valor actual.

Vamos a los números: el informe relevado precisa que los quince pronósticos más elevados del mismo sondeo superan los $1.700, y que la estimación más alta llega hasta los $1.850, lo que representaría una suba acumulada del 27% en todo el año. Ese techo, no obstante, se mantiene por debajo de la banda máxima de flotación fijada por el Banco Central, que hoy se ubica en $1.892 y se ajusta de manera mensual.

Lo que opera el mercado de futuros

En el Matba-Rofex, principal mercado de derivados del país, el dólar de diciembre se negocia a $1.611, una cifra algo por debajo del promedio del relevamiento. Para agosto de 2027, los contratos de futuros prevén un mayorista de $1.869,5, equivalente a un 23,5% por encima del valor actual. La comparación con el mismo mes del año anterior muestra que el mercado empezó a descontar una trayectoria de deslizamiento controlado, en línea con la política de crawling-peg que viene aplicando la autoridad monetaria.

La pulseada contra la inflación

Para el bolsillo, la variable decisiva es la comparación con los precios. El consenso de FocusEconomics proyecta una suba de inflación del 32% para todo 2026. En la mayoría de los escenarios relevados, los precios treparían más que el tipo de cambio nominal durante el corriente año, lo que volvería a profundizar la tendencia recesiva sobre el tipo de cambio real.

“El promedio para este año del tipo de cambio real multilateral está 22% por debajo del promedio histórico. De hecho, es el promedio anual más bajo desde 2017.”Florencia Fiorentín, economista jefe de Epyca Consultores

Sobre el ritmo de movimiento esperado, las consultas recogidas por el informe coinciden en un sendero moderado. Lorenzo Sigaut Gravina, director de análisis macroeconómico de Equilibra, describió la dinámica como un deslizamiento cercano al 2% mensual de aquí a fin de año, en sintonía con el ritmo de la inflación, y proyecta un mayorista de $1.670 para diciembre. Sebastián Menescaldi, de Eco Go, coincide en esa cadencia y ubica al tipo de cambio en $1.659 para el cierre de 2026.

• Mayorista actual: cerca de $1.512.
• Consenso FocusEconomics para diciembre: $1.645 (suba del 8,8%).
• Techo del relevamiento: $1.850 (suba del 27% en el año).
• Banda máxima del Banco Central: $1.892, con ajuste mensual.
• Dólar futuro Matba-Rofex para diciembre: $1.611.
• Dólar futuro para agosto de 2027: $1.869,5 (+23,5%).
• Inflación proyectada para 2026: 32%.
• Compras acumuladas del Banco Central en el año: unos u$s14.200 millones, por encima de la meta de u$s10.000 millones.

El cuadro cambiario se completa con el comportamiento de las reservas. El Banco Central acumuló compras por unos u$s14.200 millones en lo que va del año, un monto que supera la meta anual de u$s10.000 millones que se había trazado el propio organismo. En los primeros diez días de septiembre, sin embargo, el ritmo de compras bajó a poco más de u$s120 millones, frente a cifras sensiblemente mayores registradas en meses anteriores. En ese escenario, los analistas consultados describen una dinámica en la que la oferta de divisas, impulsada por el superávit comercial, podría atenuar las presiones sobre el tipo de cambio sin alterar de manera sustancial el sendero de depreciación gradual previsto para los próximos meses.