El techo de la banda cambiaria para noviembre quedó cerca de los $1.989 y el mayorista se mantiene a más del 27% de ese límite

El dólar mayorista terminó la rueda de ayer en $1.512,50, su cotización más baja desde mediados de septiembre, y se mantiene a considerable distancia del límite superior del corredor de flotación oficial vigente hasta el cierre de este mes. La brecha entre el precio actual y ese techo ronda el 27,8%, la segunda más amplia desde que el esquema de bandas entró en vigencia, una lectura que para los operadores consultados por este portal confirma el carácter relativamente calmo del mercado de cambios en las últimas semanas.

Para el período que se inicia el sábado, el techo del corredor quedó fijado en torno de los $1.989,12, según el cálculo que toma como base el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre, que difundió el INDEC con una variación mensual del 1,9%. El mecanismo aplica ese dato con dos meses de desfasaje: para el cierre de octubre ese límite superior se ubicaba en $1.950,97 y desde este fin de mes queda $38,15 por encima, un ajuste moderado que en términos relativos apenas se acerca al ritmo de inflación del último mes relevado por el organismo estadístico.

Una suba anual del 3,8% frente a una inflación acumulada del 23,6%

En lo que va del año, el tipo de cambio oficial acumuló una suba de apenas $5,80, equivalente al 3,8%, un avance que queda muy por debajo de la inflación acumulada del período, que el INDEC ubica en 23,6%. La diferencia entre ambos guarismos es una de las más marcadas de los últimos años y muestra que, en términos reales, el peso se apreció frente al dólar durante 2026, un dato relevante para quienes tienen ingresos en moneda local y gastos dolarizados, ya sea por viajes, importaciones o compromisos financieros atados a la cotización oficial.

Desde el equipo económico insisten en que la dinámica cambiaria responde al ingreso de divisas por la cosecha gruesa y a la normalización de los flujos comerciales. En el mercado, en tanto, la atención pasa por el comportamiento de la brecha con los dólares financieros y por la velocidad con la que se vaya licuando el retraso acumulado del oficial.

Qué espera el Relevamiento de Expectativas de Mercado para los próximos meses

• Para noviembre, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyecta un tipo de cambio mayorista promedio cercano a $1.585, unos $64 por encima de los valores actuales.
• Para diciembre, el mismo relevamiento anticipa un cierre en torno a los $1.614, lo que dejaría una devaluación anual del 11,5%.
• El esquema de bandas mantiene, aun así, margen suficiente: el mayorista debería recorrer más de un cuarto de su valor actual para tocar el techo de noviembre.
• Analistas consultados señalan que la liquidación de exportaciones del agro podría acelerarse en noviembre y mantener al dólar relativamente contenido, sin movimientos bruscos.

“Un salto hasta la zona del techo es técnicamente posible porque el tipo de cambio tiene espacio de sobra hasta la banda superior y no sería nada dramático. Aun así, una suba tan pronunciada en noviembre es poco probable: la liquidación de divisas podría aumentar y mantendría al dólar relativamente estable.”Andrés Reschini, analista de F2 Soluciones Financieras

Para Reschini, el principal factor de riesgo ya no es doméstico: «el mayor factor de riesgo puede venir desde el escenario global con un fortalecimiento del dólar», advirtió, al tiempo que destacó que la apreciación del real brasileño funciona como amortiguador para el peso argentino. Esa dinámica regional, sumada al atraso cambiario acumulado, conforma el cuadro de fondo que miran exportadores, importadores y ahorristas para definir sus próximos movimientos.

En un plano más cotidiano, la pregunta que sobrevuela a buena parte de los lectores es cuánto de este ritmo puede mantenerse sin sobresaltos. Por ahora, las proyecciones oficiales y privadas coinciden en una transición gradual hacia los valores previstos por el REM para fin de año. ¿Cuánta agua y de dónde hará falta si el escenario global cambia y el dólar internacional se fortalece? La respuesta, admiten los analistas, depende menos del corredor local y más del humor de los mercados externos.