La economía cerró agosto con una mejora mínima y quedó lejos de recuperar el golpe de julio

La actividad económica volvió a dar señales de debilidad en agosto, cuando registró un avance mensual de apenas 0,1% en el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que elabora el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El dato resulta insuficiente para revertir la brusca caída de 2,9% que se había observado en julio, y deja a la economía en una situación similar a la de meses previos al derrumbe. La comparación interanual, frente a agosto de 2025, arrojó una baja de 1,7%, mientras que la serie tendencia-ciclo no mostró variación.

El balance de los primeros ocho meses

Vamos a los números del acumulado. Entre enero y agosto, la actividad económica acumuló un crecimiento de 1,2% frente al mismo período de 2025, una cifra que en promedio implica una expansión modesta, pero que esconde marcadas diferencias entre sectores. Agosto fue apenas el cuarto mes del año con resultado mensual positivo, ya que los anteriores habían sido enero (0,3%), marzo (2,6%) y junio (0,8%). Mayo y abril habían mostrado retrocesos, y febrero había quedado muy cerca de cero, de acuerdo con la serie desestacionalizada.

Cinco sectores en alza y diez a la baja

• Explotación de minas y canteras: +11,1% interanual.
• Electricidad, gas y agua: +4,3%.
• Hoteles y restaurantes: +3,1%.
• Pesca: -15,7%, el mayor retroceso del mes.
• Industria manufacturera: -3,2%.
• Comercio mayorista, minorista y reparaciones: -3,5%.

De los quince rubros que integran el EMAE, solo cinco presentaron variación interanual positiva en agosto. Explotación de minas y canteras volvió a liderar las subas con 11,1%, seguido por Electricidad, gas y agua (4,3%) y Hoteles y restaurantes (3,1%). Estos tres sectores aportaron en conjunto 0,6 puntos porcentuales a la variación interanual del indicador general. En el extremo opuesto, además de Pesca, también cayeron Pesca (-15,7%), Industria manufacturera (-3,2%) y Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-3,5%), que en conjunto le restaron 0,9 puntos al índice.

El peso de la industria y el comercio en la caída resulta particularmente relevante por su efecto sobre la producción, el empleo y los ingresos, en un contexto donde el mercado interno atraviesa dificultades. El Centro de Estudios para el Comercio Exterior (CEPEC) calificó el resultado como "mucho peor de lo esperado", dado que las proyecciones previas anticipaban una recuperación más marcada tras el derrumbe de julio. Desde ese centro también advirtieron que la serie desestacionalizada "casi no se recuperó" y que las cifras de julio no tuvieron modificaciones relevantes, lo que confirma la profundidad del bimestre.

“La debilidad de la industria y el comercio refleja las dificultades que atraviesan los sectores ligados al mercado interno, con consecuencias sobre la producción, el empleo y los ingresos.”CEPEC

En términos comparativos, la performance de agosto repitió el patrón de meses anteriores: crecimiento impulsado por sectores vinculados a exportaciones energéticas y a servicios turísticos, acompañado por una industria y un comercio doméstico debilitados. El comportamiento del comercio mayorista y minorista, en particular, suele anticipar movimientos en el consumo masivo y en la recaudación tributaria, por lo que su retroceso de 3,5% interanual se convierte en una señal de alerta para los próximos meses, sobre todo cuando se la compara con el promedio nacional de actividad, que ya se ubica por debajo de la comparación contra el mismo mes del año anterior.